10月25日期货操作策略：焦煤焦炭

【市场分析】：昨日，焦煤收涨4.35%至1776元/吨，焦炭收涨4.44%至2432元/吨。焦煤方面，近期煤矿事故频繁扰动，供应端恢复缓慢，整体延续偏紧格局。下游企业对炼焦煤多维持按需少量采购，中间环节采购积极性也放缓观望情绪浓厚。整体来看，目前来看后市仍不明朗，预计价格整体稳中偏弱运行。焦炭方面，山西省产能置换有序进行，但多数焦炉新投属于调试阶段叠加现阶段焦企利润低位，焦炭产量仍呈现下滑趋势。另外，下游钢厂利润不见好转，高炉检修范围不断蔓延，中期铁水产量回落预期明显，焦炭刚需回落，对焦炭采购积极性也有所下降。焦钢双方持续博弈，焦炭价格第三轮提涨能否落地仍是未知数。整体来看，焦炭供需双减或维持动态平衡，在直接需求铁水产量没有明显下滑之前，预计焦炭价格将持稳偏弱运行。
 

【投资策略】：以反弹逢高做空为主，不过度追空。