05月29日期货操作策略：铜

【市场分析】：海外，美国5月服务业PMI初值升至13个月高点55.1，近期市场定价美联储未来两月必有一次加息，而本月3日市场认为年底前还会降息三次，制造业PMI初值跌至48.5，为近3个月以来的最低水平。国内4月经济数据普遍偏差，表明内需持续改善的动能或不足，与基建相关的下游指标如沥青开工率等均持续回落。根据各冶炼厂排产情况，SMM预计5月国内电解铜产量为95.35万吨，环比下降1.65万吨降幅1.7%。4月国内铜矿砂及精矿进口量为210.3万吨，受炼厂检修所需的原料减少影响，预计5月份中国铜矿砂及精矿进口量或将下降。周度国内主要精铜杆企业周度开工率回升4.33个百分点，录得79.99%。截至5月19日，SMM全国主流地区铜库存环比下降2.85万吨至12.35万吨，总库存仅较去年同期的11.99万吨多0.36万吨。据SMM了解进口窗口已经打开，预计下周进口铜清关量会明显增加，周度库存可能会小幅增加。整体来看，铜价或将延续下跌行情。 

【投资策略】：继续空单参与。