05月25日期货操作策略：工业硅

【市场分析】：昨日工业硅延续弱势格局，在低位保持窄幅震荡。宏观面，英国通胀超预期，触发利率上行，叠加债务上限导致的市场风险偏好下行，工业品夜盘大多收跌，债务上限短期所带来的流动性偏好上升，挤压风险资产价格向下。工业硅基本面仍不支持价格反转，当前盘面价格在13550-13920元/吨区间运行，供需基本面双弱格局未能有效扭转，硅企盈利下行，行业开工率环比小幅回落。需求端，仍是刚需采购为主，成交较为清淡，供给端部分地区成本和价格已经出现倒挂现象，倒逼硅厂停炉缩减供应，目前价格已经跌破多地区的成本，4-5月减产停炉的矿热炉总数为24台，其中新疆地区炉数最多。业内悲观情绪较为浓厚，对后市信心不强，我们认为或需要低价对市场出清库存进行去库，因此我们认为在弱复苏预期背景下，工业硅延续低价去库的弱势格局。 

【投资策略】：逢高轻仓沽空