油价再度大跌，美油一度重挫超 5%，原油期货结束一年来贴水态势

周五，国际油价盘中一度继续大幅下挫，WTI 原油自 9 月份以来首次跌破 80 美元，并连破 79、78 美元两道关口，跌幅一度超 5%。

当日原油期货的曲线出现重大变化，盘中出现原油期货升水状态，还是一年来首次。2022 年以来，WTI 原油期货整体位于贴水态势，在二季度达到峰值。7 月下旬以来，原油远月贴水幅度出现明显缩窄，表明供应相对偏紧的预期明显缓解，也凸显油价走势相比上半年，明显疲弱。

具体来说，12 月和 1 月交割的原油期货周五出现了小幅的原油期货升水状态，也即远月期货合约的价格高于近月合约。12 月原油期货合约即将到期。此外，1 月和 2 月交割的原油期货也出现了小幅的原油期货升水状态。

周五当日消息显示，七国集团（G7）或下周三宣布俄罗斯石油出口价格上限，美国准备几天内发布指导意见。此前的消息普遍指向 12 月 5 日起生效的原油价格上限或在每桶 40 至 60 美元之间，基本等于俄乌冲突爆发之前俄罗斯的石油生产成本，但多位知情人士称可能会高于这一水平。

有市场分析人士一度预计 G7 对俄罗斯石油的出口价格上限会提振油价，不过从近日市场走势看，这一预期落空。

虽然欧盟对俄罗斯原油的禁令临近，且 OPEC 努力收紧原油供给端，但出于对经济衰退的担忧，近期原油市场颇为疲软，是市场的主导力量。

财经金融博客 Zerohedge 援引几位交易员分析称，上周美国又从战略原油储备（SPR）中释放了 400 万桶原油，这意味着价格完全扭曲了。拜登的战略石油储备计划将在几天后结束，这意味着油价在更大程度上可能再次由实际供求关系决定，而交易员们认为，这意味着价格可能会再次飙升。

不过油价周五收盘时跌幅显著收窄。WTI 12 月原油期货收跌 1.56 美元，跌幅 1.91%，报 80.08 美元 / 桶，本周累计下跌 9.98%。布伦特 1 月原油期货收跌 2.16 美元，跌幅 2.40%，报 87.62 美元 / 桶，本周累跌 8.72%。

本周，高盛全球大宗商品主管 Jeff Currie 表示，除了欧洲对俄实施海上原油禁令或将导致供给下降、油价上行，美国页岩油生产放缓、美国停止释放战略油储等因素都将加剧油价上涨压力。综合来看，油价将于今年年底和明年年初开始上涨，也就是说，油价可能即将在 12 月构成挑战，并支持高盛此前关于布油将涨至每桶 115 美元的预期。

OPEC 在本周公布的最新月报中再度强调，鉴于通胀高企、利率上行等宏观经济挑战，将自今年 4 月以来第五次下调今年石油需求预期，并且同步下调明年预期。不过 OPEC 同时表示，持续减产后，市场或将出现供给不足。

国际能源署（IEA）也在月报中预计，四季度原油供需两弱，明年俄油产量或大幅萎缩。欧盟对俄油禁令生效日逼近，IEA 认为这将加剧全球石油市场压力，俄罗斯可能会因此损失近 200 万桶 / 日的产量。