“天价锂矿”收入囊中 宁王缘何吞吐锂资源？

国内“天价锂矿”大战终于落幕。日前斯诺威公司已完成工商变更，成为宁德时代的全资子公司。不过，令资本市场疑惑的是，宁德时代在购买国内锂资源的同时，却在抛售海外锂资源。业内人士猜测，公司锂资源左右腾挪，主要为确保投资收益及担忧政策风险。

斯诺威已完成工商变更。天眼查APP近日显示，雅江县斯诺威矿业发展有限公司发生工商变更，原股东均退出，新增宁德时代为全资股东，同时公司法定代表人为及高管均发生变更。此前，斯诺威公司股权引四雄争霸，宁德时代、协鑫能科(002015)、天华超净(300390)、盛新锂能等轮番上阵。其中宁德时代与协鑫能科的“战火”从股权拍卖延伸至重整投资人的争夺。

据媒体报道，作为重整投资人的宁德时代抛出逾64亿元重整计划方案，并在债权人会议全票通过而一锤定音。据鑫椤资讯研究员张金惠预计，64亿购买并不算贵，挖出来的碳酸锂成本在10万元/吨以下。前期财联社则获悉，斯诺威公司的德扯弄巴锂矿粗略储量1814.30万吨，品位度1.34%，粗略测算折合锂精矿（6%品位）约1814.30*1.34%/6%=405.19万吨，按照一吨碳酸锂折合8吨锂精矿折算下，德扯弄巴共计有望产出碳酸锂50.65万吨。

而据上海钢联发布数据显示，今日部分锂电材料报价下跌，电池级碳酸锂跌1000元/吨，均价报37.6万元/吨，工业级碳酸锂跌3000元/吨，均价报34.3万元/吨。对此，

张金惠表示，锂盐价格下行，只是季节性的情绪因素，全球供需端还是紧平衡状态，二季度市场恢复以后锂盐价格还是会持续上行，哪怕是当前的价格，锂矿也是暴利行业。清仓Pilbara股权令资本市场疑惑的是，宁德时代在购买国内锂资源的同时，却在抛售海外锂资源。

据外媒近日报道，宁德时代已出售其持有的Pilbara全部股权，套现8.5亿澳元（约合40亿元人民币）。股权出售交易分两次进行，交易金额分别为2.5亿澳元和6亿澳元。宁德时代获得Pilbara股权可追溯至2019年，彼时锂盐价格处于低迷时期，宁德时代通过认购增发股份的方式对Pilbara 进行战略投资，以每股0.3澳元、总价5500万澳元认购其新发行的普通股，占其股份发行完成后总股本的8.24%。 这意味着，不到五年的时间，宁德时代在该笔投资中获得十余倍的收益。

与此同时，宁德时代作为天华超净的前十大股东之一，天华超净子公司与Pilbara子公司签订了锂精矿供销协议，其中2021年至2024年的供应量为每年7.5 万干公吨(DMT)。 对于宁德时代清仓Pilbara股权的原因，市场猜测不一而足，但若仅认为是“看空锂价”显然也不符合其购买国内矿山的行为。

多位业内人士认为，此举是为确保投资收益及担忧政策风险。与国内A股锂资源公司类似，Pilbara股价亦已在2022年见顶，目前每股已从最高5.66澳元下滑至4.16澳元，在锂盐价格回落的整体趋势中，宁德时代在已经取得锂资源保证下，或更倾向于获利了结。张金惠还表示，放弃少数参股，加强国内直接控股，能提升自供矿比例，包括近期的“锂矿返利”计划，核心是把自有矿的部分拿来作为营销工具，锁定客户。

另一方面，担忧政策风险是更多业内人士认为的重要原因。去年底，加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。因此，宁德时代或更青睐控股国内锂资源。